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上证大盘爆表!沪市成交11476亿 两市成交18025亿(2015年4月20日)

据东方财富Choice数据统计,沪市成交金额为11476.01亿元,深市成交金额为6549.7亿元,两市合计成交达到18025亿元,创出历史新高。上交所更是因为成交超过万亿,导致系统爆表,显示始终停在一万亿,创全球交易所有史以来成交最高值。

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现价:4217.08 涨跌:-70.22 涨幅:-1.64% 总手:857132807 金额(万):114760100 换手率:0.00%


  早盘强势上攻的A股午后突然变脸,沪指从上涨近2%刷新7年新高,变为收盘下跌近2%,从冲关4400点,变为退守4200点,收报4217.08点,跌幅1.64%,振幅接近4%。南车北车剧烈震荡,打开涨停。据东方财富Choice数据统计,沪市成交金额为11476.01亿元,深市成交金额为6549.7亿元,两市合计成交达到18025亿元,创出历史新高。上交所更是因为成交超过万亿,导致系统爆表,显示始终停在一万亿,创全球交易所有史以来成交最高值。(相关公告>>>上交所回应系统软件成交量爆表

  板块方面,港口、军工、自贸区、机场航运等涨幅居前;国产软件、券商、基因测序、医疗器械等跌幅居前。

  上周A股市场风格出现分化,在大盘蓝筹股的带动下主板市场屡创新高。面对不断冲高的大盘,市场的恐高心理也有所增加,业内人士认为,近期,在大盘加速冲刺阶段积累了巨量短线获利盘,市场面临巨大的技术性调整压力。当然,也有券商机构喊出,“牛市将持续三年到五年”。

  就在市场对本周走势担忧中,昨日中国人民银行发布公告称,自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。对此,分析人士表示,本次降准力度加大再次确认货币政策的持续宽松,预计后续仍有动作,宽松政策的序幕正在拉开。对于A股市场来说,增量资金入场的逻辑将得到强化,将有效提振A股市场,短期股指有望直接攻击4400点。

  从走势来看,自上证指数步入4000点后,随着多空双方分歧加大,市场呈现出四大新现象。

  首先,成交量维持在万亿元以上已成常态。上周,沪深两市周成交额维持在四万亿元以上,量价齐升格局明显,尤其是,上周五创出日成交1.53万亿元的新天量。

  其次,上周市场的风格出现分化,蓝筹主导。其中,中国南车中国北车连续5个涨停,招商银行华夏银行等轮番涨停,石化双雄也加速上涨,但是,前期涨幅较大的题材股则纷纷下跌。

  第三,大幅震荡是本轮行情一大特征。上周,上证指数多个交易日的日内震幅达百余点,4000点之上的大幅震荡已成常态。

  第四,上周四,上证50、中证500两大股指期货新品种在中金所上市。分析人士认为,上证50期指的推出有利于增强大盘蓝筹股的流动性,由于其对应的标的股票均为大市值的蓝筹股,前期的整体涨幅相对较小,所以在股票市场活跃的时间窗口,其可能作为加杠杆做多的工具;中证500对应的股票多为市值规模较小的股票,整体累计的涨幅较大,做空风格上相似股指期货品种,可以有效锁定利润,对冲小市值股票回调的风险。

  在投资者怀着忐忑心情时,近期多空因素也在相互交织着。

  利多因素有三方面,可以看到,一是,新股密集发行完毕,继4月17日迎来1.74万亿元资金解冻后,4月20日将再度有0.97万亿元的解冻资金,4月21日迎来最后一轮资金解冻。本周前半周将延续资金回流效应,二级市场在资金充裕的情况下,仍将进一步推升大盘走强。二是,货币市场资金面保持了持续趋松态势,银行间市场回购利率继续刷新年内低点。资金面充裕形成推升股市的主要动力。三是,一季度国内生产总值同比增长7.0%,创2009年二季度以来最低。这些数据显示投资增速放缓,消费低迷,但却让市场对政策加码形成利好预期。

  然而令人担忧的是,16日证监会在召开的券商融资融券业务通报会上对两融业务提出七项要求,其中提出,券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。17日下午,在新加坡交易的新华富时A50指数闻风直线下挫,收盘暴跌6%。18日,证监会新闻发言人邓舸表示,《通知》是落实新“国九条”要求的举措,目的是促进融资融券业务平衡发展,健全市场交易机制,维护市场稳定健康发展,不是所谓的鼓励卖空,更非打压股市,不要误判误信。对此,业内人士认为,大盘将在短期内发生调整,4300点将成为阶段性高点,但调整结束后还会上行,A股不会因为仅仅一个规范两融的要求就使这轮牛市夭折。

  总之,分析人士普遍认为,牛市都有一个规律,就是资金利率下行或资金利率在底部。牛市当中一个重要的支撑是企业盈利改善,但企业盈利改善不一定来自经济增长,可以来自改革、转型和技术进步等因素。此外,股市本身的制度建设会助推市场风险偏好提升。

  对于后市的操作,申万宏源在最新研究报告中指出,中国经济金三角将成为新的经济增长点,也就是说,互联网++将引领经济、鼓励创业创新、改变商业模式、改变产业组织;混改将使国有资产价值重估、推动产业重构;“一带一路”将改变传统产业衰败预期、托底传统产业、新型基建投资,这三个方面将蕴含一定的投资机会。

  本周股市三大猜想及应对策略

  猜想一:市场牛气难挡?

  实现概率:90%

  具体理由:新股密集发行完毕。继4月17日迎来1.74万亿元资金解冻后,4月20日将再度迎来0.97万亿元的解冻资金,4月21日迎来最后一轮资金解冻。西南证券首席策略分析师张刚表示,本周前半周将延续资金回流效应,二级市场在资金充裕的情况下,仍将进一步推升大盘走强。

  流动性上,上周公开市场共有350亿元逆回购到期,其中上周二、周四分别为200亿元、150亿元,央行周二、周四分别新开展100亿元、100亿元逆回购操作,因而上周公开市场实际净回笼150亿元。此前一周也净回笼150亿元。上周市场迎来新股密集申购 ,而货币市场资金面却保持了持续趋松态势,银行间市场回购利率继续刷新年内低点。资金面充裕形成推升股市的主要动力。

  上周A股虽然延续升势,但板块分化加剧,资金流向主板市场的特征较为明显。4月23日汇丰将公布中国4月份制造业PMI预览值,此前3月份PMI终值为49.6%,创三个月低点,受就业和新订单分项指数下滑拖累。张刚认为,大盘在前半周会延续资金流向主板的趋势,但后半周涨幅将会收窄,而小市值品种也将保持震荡盘跌的走势。

  应对策略:由于继续向上,上档压力也会增大,市场大幅震荡不可避免,在量能没有出现背离以及市场估值过高时,都以持股为主。

  猜想二:银行股起飞?

  实现概率:80%

  具体理由:央行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度,自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点,并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平;对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点;对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

  对此,南方基金首席策略分析师杨德龙表示,这次降准一个点主要是针对当前低迷的宏观经济,刚刚公布的一季度宏观数据非常差,只有7%,工业增加值、发电量、出口数据等指标比较差,为了防止经济大幅下滑,央行也有降息和降准的要求。杨德龙指出,现在之所以选择降准而不是降息是因为我国存款准备金率高达近20%,降准要求非常迫切。降准对银行、券商 、地产股是利好消息,考虑到上周证监会发布的基金可以参与融券做空,本周股市还是会出现大幅震荡。

  应对策略:降准提高了市场流动性,银行信贷投放力度有望加大,这对银行盈利能力的回升都起到了积极的促进作用,投资者宜重点布局银行股。

  猜想三:蓝筹股王者归来?

  实现概率:70%

  具体理由:A股进入4时代后,市场热点逐渐从中小市值个股向主板蓝筹股转换。近期中字头个股表现尤为抢眼,除中国南车 、中国北车持续涨停外,中粮系、国投系个股集体飙升;还有互联网+金融等概念股,如东方财富等被抢筹明显,蓝筹股成为当前多头所依托的有力武器。

  从上周领涨板块来看,基本都是“一带一路”概念股。大同证券策略分析师刘云峰认为,对于蓝筹股的判断首先应该针对“一带一路”进行判断。“一带一路”是国家层面的战略规划,将影响未来三十年的中国经济,仅是建设期就可能长达数十年,“一带一路”涉及28个省份,受益的地区和行业众多,因此“一带一路”概念中可炒作的股票众多,绝不是短短几天就能炒作完的,所以当前至少可以判断围绕“一带一路”的炒作并没有结束。从板块轮动的角度看,在前期新疆、铁路基建率先启动后,上周五海运、航空等板块活跃,这是行情刚刚从高铁向其他相关行业扩散的表现,而这一扩散才刚刚开始,在庞大的“一带一路”股票群中也还有更多的个股可以挖掘。一带一路中蓝筹股居多,蓝筹股的行情也没有结束,而蓝筹股行情没有结束,也就意味着大盘的行情还将继续。

  应对策略:投资者宜逢高减持涨幅巨大的小盘股,积极关注蓝筹股板块。(投资快报)

  望正资本冯永欢:市场整体向上 把握三大投资方向

  近期市场强势上扬,“恐高情绪”随之有所抬头。在望正资本合伙人、投资总监冯永欢看来,目前市场估值严重分化,结构性泡沫确实存在,但在经济转型孕育新产业和资金利率下行为股市带来充足流动性等利好下,未来市场向上仍然值得期待。

  而在具体投资方面,冯永欢看好三大方向:一是以在线医疗、娱乐和旅游等为代表的大消费行业 ;二是以新能源汽车为代表的环保行业;三是以电子、智能装备为代表的优势制造业。

  判大势:整体向上不盲目追高

  针对近期经济数据与股市走势的背离,冯永欢认为,股市运行与宏观经济并不一致,虽然整体经济往下走,但在传统行业衰落的同时新的行业也在崛起,传统渠道被新渠道所取代,而投资人关注这些新事物,未来发展前途也值得看好。

  此外,资金利率的下行伴随着房地产、信托和银行理财领域的资金流向股市,为市场注入了充足的流动性,因此从资金配置的角度来看,股市还是有吸引力的。

  冯永欢统计,在2009年-2014年尽管经济下台阶,但利润增长2倍以上的公司有500多家,5倍以上的公司200多家,尽管包括地产、汽车等在内传统行业在没落,但其中一些公司却因为找到独特的商业模式而崛起。

  冯永欢称,4000点以上不该盲目追涨,而更应该去挖掘潜力行业与个股的市场机会。未来十年,一大批公司将要经历行业整合,当前可以提前布局去捕捉“从分散到集中走过一个整合周期”的行业龙头。

  寻行业:泡沫中三条线索有价值

  在冯永欢看来,经历了前期的大幅上涨,现在市场处于一个估值严重分化的阶段,一批股票已严重高估,但另一批还是很有吸引力的,它们的两三年业绩涨幅远远超过股价。

  泡沫中如何布局投资?自上而下角度,冯永欢认为投资方向有三个:一是大消费,包括在线旅游、在线教育、在线娱乐、医药等,这些都是未来二三十年很确定的朝阳行业。比如由于老龄化趋势的出现,30年后中国老年人比例将占总人口的30%,这是推动医药、医疗需求增长的巨大动力,未来这个行业的体量将得到充分扩张。

  二是环保、新能源,例如新能源汽车等。“环境污染是过去三十多年经济发展的一个欠账,需要未来十年、二十年把它补齐,具备政策推动和市场前景广阔等优势。”冯永欢表示。

  三是优势制造业,以电子、新材料、汽车零部件、海洋装备制造等诸多行业为代表。

  挖个股:在大行业里有竞争优势的小龙头

  而从个股角度看,冯永欢表示,在增速下台阶的行业中,仍有很多公司在逆市增长,比如虽然2009年以来地产行业下行,但华夏幸福利润增长30多倍;虽然汽车行业增速下降,但长城汽车长安汽车的利润分别逆市增长了6倍-7倍……

  “这说明除了行业性机会,还有很多精彩的个股,它们的市场空间足够大、竞争优势足够明显,所以才能够成长起来。”在冯永欢看来,真正的好公司需要具备三个条件。

  首先是长期看行业空间大,公司市占率低、未来提升空间大;其次是短期看有业绩增长,要求有30%以上的年增速,另外估值比较低,市盈率最好在10倍-20倍之间;最后是公司管理层足够优秀,行业竞争优势比较突出。

  “用一句话说,就是”在大行业里有竞争优势的小龙头“。”冯永欢表示。(上海证券报)

  4000点之上如何均衡配置?

  去年7月至今,上证综指从2000点一路上涨,仅仅用了9个多月的时间就实现了翻番的壮举,4月10日,上证综指时隔7年重新站上4000点,凸显出A股特有的中国速度。这一轮行情下来,多数基金获得了丰厚的回报,给早已入市的投资者赚得盆满钵满,还有越来越多尚未入市的投资者也开始跃跃欲试。但问题在于,在这个略显尴尬的点位,泡沫论尘嚣尘上,是牛市不言顶继续持基待涨,还是逐步减仓落袋为安,或者均衡配置攻守兼顾,这确实颇费思量。

  对于涉“市”未深的投资“小白”而言,跟随机构们的动向或许是投资布局的思路之一。近日,各基金公司2014年度年报已陆续出炉,保险 、社保基金、QFII、财务公司等机构宠爱的基金也随着基金持有人比例数据而曝光。据媒体统计,去年机构持有货币型基金和债券型基金的比例大幅度提升;而股票型基金的持有比例则持续下降。其中,债券型基金的机构持有比例达到了48.1%,而混合型、股票型基金的机构持有比例分别为17.90%、15.05%。对比数据显示,机构持有基金的“风口”变向,固定收益类基金重新被机构高度持有,这反映出机构对当前股票市场仍持相对谨慎的态度。以华商基金旗下的几只债券型产品为例,如华商稳健双利和华商双债丰利持有人中,机构投资者的占比均达到了50%左右。

  从收益情况来看,在这一轮行情中,二级债基无疑是债基产品中最大的赢家。数据统计,截至4月16日,全市场786只债券型基金今年的平均收益率为3.70%,而其中,238只混合型二级债基的平均收益率为6.34%,几乎是同期债基收益的2倍。

  其中,华商基金基金经理梁伟泓所管理的两只债基产品——华商收益增强、华商双债丰利令人格外印象深刻。根据银河证券数据统计,截至4月13日,华商收益增强A/B今年以来收益率分别为11.86%和11.66%,分别在90只和51只同类可比基金中排名第2位和第1位。而另一只产品——华商双债丰利A/C于去年1月份刚刚发行,截至4月13日,今年以来收益率分别达到了17.07%和16.89%,远远领先于同类平均水平,在113只和71只同类可比基金中均排名第1位。

  业内人士提醒,“牛市不言顶,但风险仍需警惕,最好的做法是攻守兼顾,可进可退。因此,选好品种、均衡配置是相对稳妥的做法”。对于风险偏好较低的投资者而言,二级债基具有平衡股债投资机会的功能,具有收益稳定的特征,是资产配置中不可或缺的防御品种。特别是随着越来越密集的新股发行以及公募基金获配比例的保证,二级债基中,能够参与新股申购的混合型产品也是风险收益配比极佳的稳定获利利器。

  2015年经济进入下行期或已成为业内的共识,华商基金梁伟泓认为,在此背景下,央行降息降准的概率较大,货币政策仍有空间,在经济逐步回落过程中,通胀处于低位,债券市场仍有上涨空间。而债券行情的持续需要利好政策继续兑现,观察基本面和资金面的边际变化。特别是可转债方面,波动加大,需坚持灵活操作,继续精选有转股动力、正股具备上行空间的中小盘转债,把握机会兑现收益。股票上需寻找低估的行业和个股,严格控制下行风险。(东方财富网)


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